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2026年上半年财报披露了一个反常现象：智谱与MiniMax两家公司的营收均实现了翻倍以上的增长，但销售费用却同时出现下降。 智谱营收9.54亿元，同比增长399.7%，但销售及营销开支不增反降，同比缩减14.8%至1.78亿元。 MiniMax也交出了类似的答卷。营收7.86亿元，同比增长283.1%；销售及分销费用同比下降17.9%至1.81亿元。 营收暴涨、销售费用反降——这条在传统行业或SaaS领域画不出的曲线，揭示了大模型公司增长引擎的一次切换。 从“人推模型”到“模型自销” 销售费用下降不是“省钱”的结果，而是增长逻辑变了。 智谱砍销售费用的