美半导体股遭遇 2006 年以来最长抛售潮，做空者却获利 320 亿美元

彭博社今天（17 日）凌晨报道指出，美国半导体板块正经历一场历史性大跌，此前逆势做空芯片股的交易者因此获得大量账面收益。在过去一年的大部分时间里，半导体领域一直是美股表现最为强劲的行业之一。

根据彭博社汇总的 S3 Partners 数据，在最近 7 天内，费城半导体指数累计跌幅超过 12%，做空该板块的投资者账面浮盈总额估计达到 320 亿美元（按当前汇率约合 2,143.51 亿元人民币）。当地时间 16 日，费城半导体指数连续第 8 个交易日下滑，这一走势有望追平自 2006 年以来最长的连跌纪录。

市场对利率可能进一步上升、股票估值偏高以及 AI 基础设施投资规模过大的担忧，给芯片股和整个美股带来压力。标普 500 指数本周预计下跌 1.7%，为 6 月以来最大单周跌幅；以科技股为主的纳斯达克 100 指数则预计下跌 5%。

自这轮抛售开始以来，费城半导体指数中的 30 只成分股中，有 20 只跌幅超过 10%。高意跌幅接近 30%，Astera Labs、MACOM 和 Credo Technology 在连续 8 个交易日的抛售中均下跌逾 20%，成为表现最差的股票之一。

SLC Management 的金融投资专家德克·穆拉基表示，芯片股此前涨势过猛，出现盘整或回调几乎难以避免。

今年早些时候，半导体股曾是投资者追捧的热点。当时，科技企业承诺投入数千亿美元用于 AI 基础设施建设，投资者纷纷买入有望从中受益的公司股票，推动费城半导体指数大幅攀升。

受算力需求激增以及供应受限的影响，存储芯片企业的表现尤为突出。从 3 月底到 6 月创下历史新高，费城半导体指数涨幅超过 100%，市值增加约 6.5 万亿美元（按当前汇率约合 43.54 万亿元人民币）。

在芯片股之外，做空 AI 云计算服务商 CoreWeave 的投资者同样获利。CoreWeave 的债券价格已跌至通常意味着财务困境的水平，其股价本周预计下跌超过 20%。信用违约互换市场的定价显示，CoreWeave 在未来 5 年内发生债务违约的概率超过 50%。

做空 CoreWeave 的交易员本周预计获得超过 10 亿美元（按当前汇率约合 66.98 亿元人民币）的账面浮盈。不过，S3 董事总经理马修·安特曼指出，CoreWeave 尚未平仓的空头头寸中，部分属于可转债套利交易，并非单纯看跌股价。

Rational Equity Armor Fund 基金经理乔·蒂盖认为，CoreWeave 需要找到新的市场叙事，也需要时间来适应眼下的局面。